워렌 버핏의 투자 철학과 2025년 최신 포트폴리오 분석

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워렌 버핏의 투자 철학과 2025년 최신 포트폴리오 분석

짭별 2025. 4. 12. 14:11

여러분, 주식시장이 요동칠 때 누가 가장 여유로워 보이나요? 맞아요, 바로 '오마하의 현인' 워렌 버핏이죠. 최근 주식시장이 출렁이는 가운데 버핏의 투자 철학과 포트폴리오가 다시 한번 주목받고 있어요. 솔직히 말해서, 그의 투자 방식은 복잡한 것 같으면서도 의외로 단순해요. 오늘은 버핏의 투자 철학과 2025년 현재 그의 포트폴리오를 살펴보려고 합니다.

워렌 버핏의 핵심 투자 철학

버핏은 벤자민 그레이엄의 가치투자 학파를 따르는 대표적인 투자자예요. 그의 투자 철학은 겉으로 보기엔 정말 간단합니다. "유능하게 경영되는 사업체를 전체 또는 부분적으로 구매하되, 그 사업체가 유리하고 지속 가능한 경제적 특성을 갖추고 있어야 한다"는 거죠.

버핏은 자신의 가치투자 철학을 '시가 부트(cigar butt)'에 비유했어요. 대부분 사용되어 버려진 시가지만 여전히 무료로 몇 번의 흡입이 가능한, 다른 사람들이 무시하는 저평가된 기업을 찾는 것이죠.

버핏의 투자 원칙

주식이 아닌 사업체를 구매하라: 단순히 종이 한 장(또는 요즘은 디지털 거래 확인서)을 소유하는 것이 아니라 사업체의 소유자처럼 생각하세요.
경제적 해자(moat)가 있는 기업을 찾아라: 경쟁자들을 성공적으로 물리칠 수 있는 기업이 시간이 지남에 따라 내재 가치를 높일 가능성이 더 큽니다.
단기 실적이 아닌 장기 내재 가치에 집중하라: 중요한 것은 회사가 미래에 소유자를 위해 얼마나 많은 현금을 창출할 수 있는지입니다.
안전마진을 요구하라: 미래 현금 흐름은 본질적으로 불확실합니다. 그러므로 항상 내재 가치보다 낮은 가격에 기업을 구매하세요.
인내심을 가져라: 투자는 즉각적인 만족을 주는 것이 아니라 장기적인 성공에 관한 것입니다.

버핏은 자신의 포트폴리오를 다섯 가지 거시 그룹으로 나눕니다:

버크셔 해서웨이가 전체(또는 최소 80%)를 소유한 운영 사업체

공개적으로 거래되는 주식 포트폴리오(버크셔의 지분이 보통 5~10% 사이)

상당한 소유권(약 25~50% 사이)을 가진 4개 회사

현금 및 현금 등가물: 이는 실수와 어려운 상황에 대비한 완충장치로 간주됨

보험 회사: 보험 회사의 '플로트'를 통해 다른 자산의 소유권에 자금을 조달하는 저렴한 현금 원천

2025년 버핏의 포트폴리오 현황

2025년 4월 현재, 버크셔 해서웨이의 포트폴리오는 어떻게 구성되어 있을까요? 버핏의 포트폴리오 중 85% 이상이 단 12개의 최고 기업에 집중되어 있다는 사실, 알고 계셨나요?

주요 보유 종목

기업	투자 금액	P/E 비율
애플(AAPL)	672억 달러	-
뱅크 오브 아메리카(BAC)	365억 달러	15배
코카콜라(KO)	272억 달러	26배
옥시덴탈 페트롤리엄	-	12배
BYD	-	-

특히 주목할 만한 것은 중국 전기차 제조업체 BYD의 주가가 2025년에 47%나 급등했다는 점이에요. 버핏의 최대 승자라고 할 수 있죠!

그 외에도 라틴 아메리카의 디지털 뱅킹 리더인 Nu Holdings의 주가는 13% 상승했고, 영국 금융 서비스 기업 Aon의 주가는 11% 상승했어요. 기술 관련 주식인 T-Mobile US와 VeriSign도 각각 16%와 15% 상승했습니다.

버핏의 오랜 최애 주식 중 하나인 코카콜라는 2025년에 11% 상승했어요. 버핏이 "무기한 보유할 계획"이라고 밝힌 몇 안 되는 주식 중 하나죠.

버핏의 현금 보유 전략

그런데 말이죠... 버핏이 요즘 엄청난 현금을 쌓아두고 있다는 거 아세요? 2024년 말 기준으로 버크셔 해서웨이는 무려 3,210억 달러의 현금을 보유하고 있어요. 이는 코카콜라의 시가총액보다도 큰 규모입니다!

버핏은 2022년 9월 1,100억 달러 미만이었던 현금을 약 3배나 늘렸어요. 또한 지난 2년간 순 1,580억 달러의 주식을 매각했습니다.

왜 이렇게 많은 현금을 쌓아두고 있을까요?

현금 보유의 이유

시장 고평가: 현재 주식 시장이 150년 이상 중 가장 높은 밸류에이션 배수 중 하나로 거래되고 있어 버핏이 가치 투자자로서 매수 기회를 찾기 어려움

하락장 대비: 시장이 더 하락할 경우 좋은 기업들을 저렴하게 매수할 기회를 노리고 있음

경제 불확실성: 트럼프의 관세 정책 등 경제적 불확실성에 대비한 안전장치

실제로 버핏의 이런 현금 비축 전략은 월스트리트에서도 호평을 받고 있어요. 버크셔 해서웨이의 주가는 올해 약 15% 상승해 S&P 500의 약 11% 하락을 크게 앞서고 있습니다.

버핏에게서 배울 수 있는 투자 교훈

버핏의 투자 철학과 최근 포트폴리오를 살펴보면서 우리가 배울 수 있는 교훈은 무엇일까요?

가치에 집중하라

버핏의 핵심 투자 전략은 끊임없이 가치를 추구하는 것입니다. 그는 근본적으로 가치 투자자로, 다양한 시장 상황에서 가격 불일치를 항상 찾고 있어요.

예를 들어, 2022년 초부터 버핏은 옥시덴탈 페트롤리엄 주식을 공격적으로 매수해 약 2억 6,500만 주를 보유하게 됐어요. COVID-19 팬데믹 동안 에너지 대기업들의 자본 투자가 3년 동안 감소한 후, 글로벌 석유 공급이 타이트해지면서 원유 가격이 상승했죠. 다른 통합 에너지 기업들과 달리, 옥시덴탈은 업스트림 시추 작업에 크게 의존하기 때문에 석유 가격 상승이 회사에 상당한 이익을 가져다 줍니다.

주주 이익을 우선시하는 기업을 선택하라

버핏의 선택에서 반복되는 또 다른 주제는 관대한 자본 환원 전략을 통해 주주 이익을 우선시하는 기업에 대한 그의 선호도입니다.

예를 들어, 애플은 전 세계 공개 거래 기업 중 가장 큰 자사주 매입 프로그램을 자랑합니다. 2013년부터 애플은 약 7,500억 달러의 자사주를 매입해 발행주식수를 43% 줄였고, 이는 주당 순이익(EPS)에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

인내심을 가지고 기다려라

버핏은 인내심의 대가입니다. 그는 수년간 기다려 왔고, 지금 같은 시장 하락기에 대비해 현금을 비축해 왔어요. 하지만 그는 서두르지 않습니다.

체크 캐피탈 매니지먼트의 CEO인 스티븐 체크는 "가격이 하락하면 버핏이 매수할 가능성이 높아지지만, 가격 할인보다 더 큰 영구적인 손상이 있다고 판단하지 않는 한"이라고 말했어요. 주식이 이전보다 저렴해졌을 수 있지만, 체크는 버핏이 "상당한 매수를 하려면 훨씬 더 큰 하락을 요구할 것"이라고 말했습니다.

마치며

워렌 버핏의 투자 철학은 시간이 지나도 변함없이 유효합니다. 단기적인 시장 변동보다는 장기적인 가치에 집중하고, 이해하기 쉬운 사업에 투자하며, 항상 안전마진을 확보하는 것... 이런 원칙들이 그를 세계 최고의 투자자로 만들었죠.

2025년 현재 그의 포트폴리오를 보면, 여전히 이런 원칙들을 충실히 따르고 있음을 알 수 있어요. 특히 엄청난 현금 보유는 시장이 고평가되었다고 판단할 때 인내심을 갖고 기다리는 그의 철학을 잘 보여줍니다.

우리도 버핏처럼 단기적인 시장 변동에 휘둘리지 않고, 기업의 본질적 가치에 집중하는 투자 습관을 길러보는 건 어떨까요? 아, 그리고 현금의 가치도 잊지 마세요. 기회가 왔을 때 행동할 수 있는 화약고가 될 테니까요!